竺劲：分化将是未来REITs市场的主题 | 2024观点商办暨资管大会

2024观点商办暨资管大会·现场报道：本次2024观点商办暨资管大会于5月24日在北京中信大厦举行。

在主题演讲环节，中信建投证券房地产及建筑首席分析师竺劲认为，中国未来对于经营类不动产上市的估值与经营指标有一定关系。

竺劲指出，日本由于长期低利率，市场更加注重物业经营情况；而美国利率波动大，货币政策频繁调整，其表现与整体货币政策及资产配置密切相关。中国处于美国和日本之间，属于初创市场。

他指出，过去一年至今出现了分化趋势：一是经营指标的差异化；二是对原始权益人态度的改变；三是随着部分REITs进行扩募，部分则不被允许，这将影响其规模和流动性。

竺劲进一步表示：“从美国、香港、新加坡等市场的经验看，规模越大的REITs估值越高，中国未来也将经历这种分化。经营指标带来的市场表现差异是REITs市场发展的第一阶段，未来REITs市场将会有重大变化，目前仅是开始阶段，分化将是未来REITs市场的主导主题。”