竺劲：REITs发展与不动产运营趋势 | 2024观点商办暨资管大会

这篇文章涉及中信建投证券房地产及建筑首席分析师竺劲先生在2024观点商办暨资管大会上的演讲。

竺劲（中信建投证券房地产及建筑首席分析师）：感谢邀请，今天在我们中信大厦举办，我是中信建投的地产首席分析师，也是REITs研究负责人，主要分享REITs市场表现对不动产运营行业趋势的看法。

通常，我们通过观察二级市场进行研究，因为二级市场代表了相对公允的价值，从目前全球以及中国C-REITs市场可以观察到不动产运营行业的变化和趋势。

市场对资产的评价会影响底层资产的运营方向，因此二级市场在REITs市场中至关重要。

我的基本观点包括：首先，REITs是经营性不动产上市的最佳途径之一，可反映资产价值、管理和品牌，应该在REITs市场上市。

其次，REITs可提供长期稳健高回报，对长线投资者具有吸引力，具备良好流动性和回报。

目前中国REITs规模仅1000亿，较美国还小，未来有很大的扩容空间，尤其在产权类REITs和不动产类REITs领域。

各地域市场对不同业态都有特点，受疫情影响，稳定性物业更受追捧。

C-REITs提质扩容进行时，运营能力决定REITs的市场空间。

REITs市场反映底层资产情况，例如凯德投资的案例展示了如何赋能运营资产。

从全球市场观察，各国REITs市场表现各异，但稳定的物业受到青睐。

中国的REITs市场处于初创阶段，对经营类不动产估值取决于经营指标。

市场会反映底层资产价值和经营实力。

各国市场表现因货币政策、利率、经济状况等因素而异。

中国处于初创期市场，未来市场会出现改变。

REITs市场将继续分化，市场表现将受到经营指标、投资人看法和市值等影响。

感谢关注。