交银国际：领展租金前景稳定 上调目标价至47.7港元

根据5月30日发布的交银国际报告，领展的目标价已经下调至47.7港元，但预计其租金前景将保持稳定。

报告显示，预计领展在2024财年的收入和净物业收入将分别同比增长11％和9.5％，达到135.78亿港元和100.7亿港元。可分配收入预计将同比增长6.4％，达到67.18亿港元，符合预期。2024财年下半年每单位派息（DPU）预计将同比增长11.6％，达到112.57港仙，全年DPU预计为262.65港仙，较市场预期高出约2％。每单位资产净值预计将同比下降5.4％至70.02港元。

报告还指出，领展在香港零售部分的年内租金调整率达到7.8％（2023财年为7.1％），出租率保持在历史最高水平98％（2023财年为98％），零售总收入增长2.2％至75.05亿港元。与2018年和2019年相比，租户销售额增长1.3％，领先于香港的整体市场下跌约14.7％。

管理层表示，北上消费的影响在今年第一季度已经开始减弱，并预计2025财年香港零售租金将保持稳定。此外，停车场收入也与零售租金同步增长，同比增长3.4％至24.82亿港元。去年，内地和新加坡的零售物业组合分别录得了2.8％和9.6％的租金正调整率。预计，2025财年整体租金水平将能够保持稳定。