观点直击 | 保利置业进退 消失的利润

观点网 曾有人作出这样一句评语：保利发展“风生水起”，保利置业“捉襟见肘”。

依据观点指数数据，2024年保利发展凭借3230亿元全口径销售金额排在行业第一，2545亿元权益销售金额排名第二。

而保利置业全口径以及权益销售均排在第十八。

实际上，这个排名已经足够优秀，让人觉得捉襟见肘的原因其实是2024年业绩的下滑。

3月20日，保利置业交出了一份营收利润双双下降的成绩单，其中年内利润跌幅更是超过90%。

同日，公司召开2024年度业绩发布会，董事会主席万宇清、执行董事兼董事总经理胡在新、副总经理兼财务总监刘忱以及副总经理彭祎等管理层出席会议。

会上，万宇清表示，保利置业将会坚持规模适中、财务健康、产品领先的品质房企定位，继续保持一定的销售规模，持续地降低债务规模，保持财务的健康和弹性。

万宇清所提到的这番话，或称是每一家房企都需要考虑的事情。对保利置业而言，除了这些还应该考虑如何拯救利润水平。

双降

在2020年业绩会上，保利置业管理层曾表示要以五年时间再造一个“保利置业”，争取在2025年达到一千亿的销售规模。

然而这些年，随着房地产行业进入深度调整期，保利置业的销售也一直徘徊在500亿水平。

据了解，2020-2023年，保利置业销售额分别为521亿元、566亿元、502亿元、536亿元。2024年，公司实现合约销售542亿元，同比增长1%；合约销售面积212.1万平方米，合约销售均价25546元每平方米；其中，长三角和大湾区销售占比达到73%，增长6个百分点。

从具体楼盘来看，表现较好的项目有香港澐璟、杭州桂月云翠、上海保利琅誉、上海保利印象青城、济南保利珑誉、香港朗誉等11个，单盘合约销售金额均超过10亿元。

可以看出，这些楼盘基本都位于长三角和大湾区。

按照目前情况来看，保利置业已无可能在2025年达到千亿规模，而且公司今年也不再提及这个目标，而是致力于维持500亿的规模。

从“再造一个保利置业”到“保住一个保利置业”，就像是理想与现实的写照。

销售规模难有增长，财务表现自然也会承压，特别是利润部分。

2024年，保利置业实现收入402.08亿元，与2023年的409.32亿元相比下降1.77%；期内录得年度利润为9581.4万元，较上年16.32亿元出现明显下降，降幅高达94.13%；归属于公司拥有人的利润约为1.83亿元，比上年的14.45亿元下降87.34%；核心净利润亦同比下降80.6%至3.42亿元。

净利润大幅减少的原因是毛利率下滑和计提发展中及持作出售物业减值拨备的增加。

据了解，保利置业近年毛利率水平在持续承压，继2023年下降了6.5个百分点之后，2024年进一步同比下降4个百分点至16.4%。与此同时，核心净利率也下降3.5个百分点至0.9%。

短期内，保利置业的毛利率水平或许不会出现太大改善。

刘忱在业绩会上指出，公司已售未结的规模约为507亿元，对应毛利率和2024年基本持平，大概处于16%水平，“当然最终情况也取决于今年实际的销售和运营。”

另外，保利置...

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